A desaceleração da economia dos Estados Unidos persiste. O Federal Reserve (Fed) divulgou na sexta-feira os números da produção industrial de janeiro e eles foram surpreendentemente fracos. A produção total das fábricas, minas e concessionárias de serviços públicos dos Estados Unidos caiu 0,6%. Isso foi muito pior que o ganho de 0,1% que os economistas esperavam. A produção do setor industrial esteve particularmente fraca, recuando 0,9%.
Divulgado um dia após os números muito ruins do varejo em dezembro, o relatório contribui para as evidências de que a economia americana se enfraqueceu bastante neste começou de ano. Como resultado, as estimativas para o PIB do primeiro trimestre caíram bastante: o Federal Reserve de Nova York agora aponta para uma taxa de crescimento nos primeiros três meses do ano de 1,1% – metade do que era há apenas dez dias.
A fraqueza da produção industrial em janeiro provavelmente se deve muito ao clima frio que se espalhou pelo país no fim do mês e aos efeitos da paralisação parcial do governo americano. A grande queda do mercado de ações no fim do ano passado, que pesou sobre a confiança, provavelmente teve também seu efeito.
Tudo isso conta como problemas temporários. E como as temperaturas voltaram a subir, o governo retomou suas atividades e o mercado de ações se recuperou, há motivos para esperar uma recuperação. De fato, uma pesquisa do Fed de Nova York divulgada também na sexta-feira, mostrou que a confiança entre as empresas do setor industrial de Nova York melhorou neste mês.
Mas outras coisas, menos temporárias, também poderão afetar o setor industrial. O empurrão dado pelo corte dos impostos e o estímulo fiscal no ano passado está perdendo força, e a fraqueza dos mercados internacionais poderá prejudicar a demanda. O aumento das tarifas também poderá ter um impacto, assim como o efeito retardado dos aumentos de juros pelo Fed no ano passado.
Essa diferenciação reforça um problema que os economistas estão enfrentando: é difícil saber quanto da onda de fraqueza recente da economia deve ser atribuído a causas temporárias e quanto se deve a fatores mais duradouros.
A maioria dos economistas diria que o período de fraqueza está passando, mas, quando um médico diz a um paciente que “provavelmente não é nada”, é difícil não ficar um pouco nervoso.
