Os principais fatores que impulsionam a relação entre a China e a América Latina permanecem em grande parte intactos. Há um ano, matéria de capa para a Americas Quarterly mostrou que Pequim estava focada principalmente em adquirir as commodities da região e exportá-las para seus mercados.
Essa dinâmica ainda se mantém, e o comércio entre a China e a região continuou a crescer, com um aumento de 3% entre 2024 e 2025. Isso se deve, em parte, às escolhas dos EUA, que adotaram políticas comerciais que impulsionaram alguns de seus parceiros em direção a outros mercados.
A China reformulou partes de sua estratégia para a América Latina (e grande parte do resto do mundo). Nos últimos anos, trocou empréstimos em larga escala e megaprojetos por acordos menores, mais diretamente voltados para seus próprios interesses industriais e de exportação.
Isso faz parte do esforço de Pequim para se concentrar em prioridades estratégicas mais específicas. Em 2023, cerca de 60% do investimento direto estrangeiro chinês na América Latina estava concentrado no que a China chama de indústrias de “Nova Infraestrutura”: aquelas que identificou como motores essenciais para o crescimento futuro. Em geral, são setores que vivenciam inovação acelerada e impulsionada pela tecnologia, incluindo telecomunicações, fintech e energia.
Essas tendências parecem estar se acentuando. A China agora tem menos capacidade para empréstimos e investimentos no exterior, por isso está sendo mais seletiva. O 15º Plano Quinquenal do país (2026-2030), divulgado em março, prioriza o crescimento das exportações e o apoio a empresas líderes nacionais em setores-chave.
Isso se reflete no investimento chinês em novas instalações (greenfield) na América Latina. Embora tenha havido um aumento de quase 400% no ano passado, isso se deveu a um único projeto: um data center de US$ 39 bilhões apoiado pela ByteDance no Brasil. Desconsiderando esse caso atípico, os dados mostram que o investimento chinês em novas instalações está em clara tendência de queda. Além disso, tornou-se mais concentrado. Mesmo após desconsiderar o data center da ByteDance, cerca de 30% do valor total do investimento chinês em novas instalações na região em 2024 e 2025 foi destinado a dois setores: manufatura avançada e tecnologia da informação e comunicação.
Mudanças importantes
A competição geopolítica está se intensificando e, para a América Latina, as concessões mútuas estão se tornando cada vez mais difíceis de evitar. Washington tem demonstrado maior desconfiança em relação às atividades econômicas chinesas em geral. Essa postura é recebida com ceticismo em grande parte da região, mas Pequim já não é vista como o salvador que alguns governos acreditavam que fosse. Em meio à crescente resistência na região, a China está agindo com mais assertividade para proteger seus ativos e seu acesso ao mercado.
Outras mudanças notáveis também estão gerando pressões. Enquanto Pequim se esforça para se desfazer do excesso de capacidade industrial, as exportações da China para a região aumentaram consideravelmente, tanto em termos gerais quanto em comparação com as importações. De acordo com dados da alfândega chinesa, as importações latino-americanas da China superaram as exportações da América Latina para a China desde 2021, resultando em um déficit comercial de US$ 46 bilhões em 2025.
Essa tendência provavelmente continuará. O 15º Plano Quinquenal visa aprimorar a qualidade e o desempenho do comércio exterior da China e diversificar para uma gama mais ampla de mercados — uma mudança que a América Latina já está absorvendo.
A região deve esperar um aumento nas exportações de todos os tipos nos próximos meses, desde produtos de alta tecnologia, como veículos elétricos e máquinas industriais, até um volume substancial de produtos de baixo custo circulando por meio de canais de comércio eletrônico. Com as empresas chinesas envolvidas em uma brutal guerra de preços interna, a busca por compradores tem sido implacável, e até mesmo os menores mercados da América Latina estão sentindo os efeitos.
Apertado por ambos os lados
Os países da América Latina estão trilhando caminhos diferentes para lidar com essas pressões. O México está entre os que se aproximaram da linha de Washington: quase dobrou o número de ações antidumping movidas contra produtos chineses e propôs tarifas sobre mais de mil linhas de produtos chineses, incluindo automóveis, têxteis e aço.
O Brasil seguiu, em grande parte, o caminho oposto, estreitando laços com Pequim em relação à soja, carne bovina e energia, mesmo absorvendo a pressão tarifária dos EUA. Já o Chile parece ter encontrado um meio-termo, mantendo tarifas sobre aço, calçados e vestuário chineses, enquanto continua a atrair investimentos chineses em obras públicas e energias renováveis.
Todos esses caminhos têm custos. A China mantém suas reivindicações, lançando contra-investigações e alertando governos contra o que chama de capitulação a Washington. Os EUA também estão irredutíveis. Em alguns países, a postura de Washington mudou de uma análise criteriosa de riscos de segurança específicos — como portos, infraestrutura de telecomunicações e minerais críticos — para uma suspeita quase generalizada de tudo o que é liderado pela China.
É improvável que o governo Trump mude de rumo. Há um consenso aparente em Washington de que a coerção econômica e militar está alcançando os efeitos desejados na região, independentemente dos custos de longo prazo dessa abordagem.
Na América Latina, até mesmo os governos que buscam alinhamento com Washington estão cansados de suas táticas de pressão. O entusiasmo regional por laços mais estreitos com a China também arrefeceu, seja por obrigações de dívida não resolvidas, promessas diplomáticas que não se concretizaram ou retornos decepcionantes dos investimentos chineses no setor manufatureiro.
Enquanto isso, os eleitores de toda a região observam atentamente como seus líderes lidarão com a pressão. Por ora, a política econômica e as ações militares dos EUA dominam a atenção da região. Mas o engajamento econômico da China — e as prováveis mudanças estruturais resultantes de sua estratégia industrial em transformação — continuarão a ter efeitos significativos que não devem ser ignorados
